一德期货：新棉抢收推高成本，需求将成未来市场主导
一德期货：新棉抢收推高成本，需求将成未来市场主导；
① 四季度开始棉花经过短暂的回调整理后继续上涨，郑棉主力合约22000一线压力仍存，当前正处棉花收购前半段，在减产、天气和需求信心增强的支撑下，内外棉花共振上涨，成本支撑依然较强，随着收购的继续推进，上游成本大涨后能否有效传到至中下游需求端将是未来棉花价格能走多远的关键支撑；
② 我国棉花市场短期在美棉大涨的提振下，在国内新棉抢成本高企的支撑下，上游产业热情高涨，旺季即使不旺也仍有期待空间，抢收期间易涨难跌，新棉收购完成后随着上市量逐渐增大，需求的动向将成为市场主导，消费的恢复将成为棉花市场未来主要的支撑和交易题材，恢复性的刚需是客观存在的，但去库存化的节奏和内外需求能否共振将决定棉花价格走势的节奏和未来空间在哪里。相对于产量的变数，需求方面的调整有更多的空间可以期待，去库存的节奏也将持续下去，这是未来趋势的根本。至于需求是缓慢恢复还是集中共振爆发，仍需很多外力配合。另外，宏观的动态和资金的信心也是上方空间的主要影响因素，中长期看，大幅上涨已经导致期现货背离，市场风险增大，产业内部需求如不能提供更多亮点则谨防后期棉价先扬后抑
① 四季度开始棉花经过短暂的回调整理后继续上涨，郑棉主力合约22000一线压力仍存，当前正处棉花收购前半段，在减产、天气和需求信心增强的支撑下，内外棉花共振上涨，成本支撑依然较强，随着收购的继续推进，上游成本大涨后能否有效传到至中下游需求端将是未来棉花价格能走多远的关键支撑；
② 我国棉花市场短期在美棉大涨的提振下，在国内新棉抢成本高企的支撑下，上游产业热情高涨，旺季即使不旺也仍有期待空间，抢收期间易涨难跌，新棉收购完成后随着上市量逐渐增大，需求的动向将成为市场主导，消费的恢复将成为棉花市场未来主要的支撑和交易题材，恢复性的刚需是客观存在的，但去库存化的节奏和内外需求能否共振将决定棉花价格走势的节奏和未来空间在哪里。相对于产量的变数，需求方面的调整有更多的空间可以期待，去库存的节奏也将持续下去，这是未来趋势的根本。至于需求是缓慢恢复还是集中共振爆发，仍需很多外力配合。另外，宏观的动态和资金的信心也是上方空间的主要影响因素，中长期看，大幅上涨已经导致期现货背离，市场风险增大，产业内部需求如不能提供更多亮点则谨防后期棉价先扬后抑
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