方正中期期货【2022年原油年报】
方正中期期货【2022年原油年报】;
2021年在全球宏观经济持续复苏、货币政策维持宽松以及原油供需平衡表修复的推动下,国际油价整体维持上行趋势,运行区间不断上移,但2022 年宏观层面、货币层面以及原油供需层面的压力均将不断加大,多因素共振将令油价受到明显打压。从宏观层面上看,2022 年全球经济增速预计将放缓,由于多国进入加息周期,全球流动性趋向收紧,而疫情的不确定性仍然存在,对经济和消费的冲击难以避免;从原油供需角度来看,在能源转型压力下,原油长周期供应增长受限,但 2022年预计环比将进一步恢复,而原油需求增长仍受制于经济增速及疫情发展,增量相对有限,因此全球原油市场在经历了 2021年的持续去库后,预计2022 年会出现一定程度的累库,但预计整体供需矛盾并不突出。从原油价格角度来看,宏观经济及流动性预期转弱将对油价形成长周期打压,加之原油供需平衡表预期转弱,累库压力将进一步压制油价运行高度,预计 2022年油价运行中枢将下降,但能源供应问题仍会阶段性提升原油溢价
2021年在全球宏观经济持续复苏、货币政策维持宽松以及原油供需平衡表修复的推动下,国际油价整体维持上行趋势,运行区间不断上移,但2022 年宏观层面、货币层面以及原油供需层面的压力均将不断加大,多因素共振将令油价受到明显打压。从宏观层面上看,2022 年全球经济增速预计将放缓,由于多国进入加息周期,全球流动性趋向收紧,而疫情的不确定性仍然存在,对经济和消费的冲击难以避免;从原油供需角度来看,在能源转型压力下,原油长周期供应增长受限,但 2022年预计环比将进一步恢复,而原油需求增长仍受制于经济增速及疫情发展,增量相对有限,因此全球原油市场在经历了 2021年的持续去库后,预计2022 年会出现一定程度的累库,但预计整体供需矛盾并不突出。从原油价格角度来看,宏观经济及流动性预期转弱将对油价形成长周期打压,加之原油供需平衡表预期转弱,累库压力将进一步压制油价运行高度,预计 2022年油价运行中枢将下降,但能源供应问题仍会阶段性提升原油溢价
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