天风期货：当前豆粕市场的利多因素
天风期货：当前豆粕市场的利多因素；
①供应方面：1）巴西产量：USDA预估巴西产量1.34亿吨，环比减少500万吨。部分机构预估不足1.3亿吨。近3月南美产量下调1800多万吨，导致全球大豆出口减少，供应格局大逆转。由巴西丰产带来的利空预期被打破，全球大豆供应再度走紧，支撑豆类价格不断上移；
2）美国：美国榨利好，压榨走强，22/23年度销售量增加。新作成本高，面积还有争议，暂时无利空影响；
3）全球库存：主要国家大豆库存下调，全球库存下调237万吨至9283万吨；
②消费需求：1）本次USDA分别下调全球大豆出口和压榨量571万吨和548.5万吨，但不足以弥补产量降幅；
2）中国大豆采购慢，国内大豆和豆粕维持历史偏低库存，短期暂无缓解迹象；
③压榨利润：1）饲料方面，玉米和豆粕价格坚挺，饲料价格不断上涨；近期企业出栏成本较前期持平，难有下滑空间；
1）大豆成本高，进口榨利差，采购慢，到港或不及预期；
2）豆粕基差高，近强远弱格局维持，现货提货紧张；
④策略建议：南美产量下调改变全球大豆供应格局，暂时看不到利空因素，预计豆粕短期继续偏强运行；
⑤短期关注：南美天气和产量，国内采购，库存和消费
①供应方面：1）巴西产量：USDA预估巴西产量1.34亿吨，环比减少500万吨。部分机构预估不足1.3亿吨。近3月南美产量下调1800多万吨，导致全球大豆出口减少，供应格局大逆转。由巴西丰产带来的利空预期被打破，全球大豆供应再度走紧，支撑豆类价格不断上移；
2）美国：美国榨利好，压榨走强，22/23年度销售量增加。新作成本高，面积还有争议，暂时无利空影响；
3）全球库存：主要国家大豆库存下调，全球库存下调237万吨至9283万吨；
②消费需求：1）本次USDA分别下调全球大豆出口和压榨量571万吨和548.5万吨，但不足以弥补产量降幅；
2）中国大豆采购慢，国内大豆和豆粕维持历史偏低库存，短期暂无缓解迹象；
③压榨利润：1）饲料方面，玉米和豆粕价格坚挺，饲料价格不断上涨；近期企业出栏成本较前期持平，难有下滑空间；
1）大豆成本高，进口榨利差，采购慢，到港或不及预期；
2）豆粕基差高，近强远弱格局维持，现货提货紧张；
④策略建议：南美产量下调改变全球大豆供应格局，暂时看不到利空因素，预计豆粕短期继续偏强运行；
⑤短期关注：南美天气和产量，国内采购，库存和消费
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原标题：天风期货：当前豆粕市场的利多因素
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