美联储加息在即，缩表或分四步走
美联储加息在即，缩表或分四步走；
①随着近期美国通胀高企，美联储已加快收紧其货币政策的计划。除了提高短期利率目标外，美联储还将结束扩张性的量化宽松（QE），转而采取收缩性的量化紧缩（QT）。有人猜测，QT可能紧随首次加息之后开始，美联储将主动出售其持有的债券；
②美国经济研究所（AIER）高级研究员ThomasL．Hogan认为，QT或分四个阶段进行。1．QE结束。美联储从2020年3月开始实施QE资产购买。目前每月购买200亿美元美国国债和100亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。在开始QT之前，美联储需要先结束资产负债表的扩张。2．资产负债表规模企稳。Hogan指出，即使QE结束，QT也可能不会立即开始，相反，美联储可能会在一段时间内保持总资产水平的稳定。3．被动紧缩。Hogan表示，维稳一段时间后，美联储可能会开始被动地缩减资产负债表规模，允许其持有的部分债券到期而不替换它们。4．主动紧缩Hogan称，最终，美联储可能会通过出售资产开始主动收紧货币政策，这种方式将比被动紧缩更快地缩小资产负债表
①随着近期美国通胀高企，美联储已加快收紧其货币政策的计划。除了提高短期利率目标外，美联储还将结束扩张性的量化宽松（QE），转而采取收缩性的量化紧缩（QT）。有人猜测，QT可能紧随首次加息之后开始，美联储将主动出售其持有的债券；
②美国经济研究所（AIER）高级研究员ThomasL．Hogan认为，QT或分四个阶段进行。1．QE结束。美联储从2020年3月开始实施QE资产购买。目前每月购买200亿美元美国国债和100亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。在开始QT之前，美联储需要先结束资产负债表的扩张。2．资产负债表规模企稳。Hogan指出，即使QE结束，QT也可能不会立即开始，相反，美联储可能会在一段时间内保持总资产水平的稳定。3．被动紧缩。Hogan表示，维稳一段时间后，美联储可能会开始被动地缩减资产负债表规模，允许其持有的部分债券到期而不替换它们。4．主动紧缩Hogan称，最终，美联储可能会通过出售资产开始主动收紧货币政策，这种方式将比被动紧缩更快地缩小资产负债表
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原标题：美联储加息在即，缩表或分四步走
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