割肉还是加仓？ 62%投资者选择后者

作者：徐宇

目前时点，“加仓”还是“割肉离场”？

3月25日市场传出消息称，私募大佬但斌（东方港湾董事长）疑似空仓，上百只产品净值几乎零波动。随后但斌向第一财经记者确认，目前仓位大概已降至10%上下。

当日雪球社区发起话题讨论：“现在这个点位，你觉得该加仓还是减仓”。

截至3月30日，共有4643名投资者参与话题讨论，其中62%的投资者认为应该加仓，而38%的投资者则认为应该减仓。

“现在就是一个很纠结的阶段，有人喊着加仓，有人喊着割肉离场。具体如何操作，就看投资者胆识了。”私募基金经理李华（化名）说道。

据李华介绍，目前“加仓派”主要分为3类人：

第一类以千亿私募基金景林资产为代表。

3月23日下午，明星私募景林资产举办线上客户沟通会，景林资产总经理高云程认为，今年一季度大概率就是股市最艰难的时间，从流动性和预期的情况看，最困难的恐慌性抛售阶段应该已经在上周发生了。极端预期在边际上扭转，市场即将寻找业绩底部。对于那些经历了周期、且保持或增强核心竞争力的公司，当下应重仓买入并长期持有。

他还特别指出，绝大多数中概股并不存在退市的风险，不存在有些投资者以为的价格归零的极端情况。据悉，景林资产在暴跌中不但没有恐慌性抛售股票，反而在几乎最低点加仓看好的企业。

第二类则是险资派代表。

3月25日在中国人寿召开的业绩发布会中，中国人寿总裁助理、首席投资官张涤在回应股票市场波动对公司的投资策略的影响时表示，权益投资长期向好趋势未改变，一方面政策与监管非常呵护，另一方面经过前期调整，权益市场的配置价值慢慢显现，估值价值已经达到了左侧加仓的条件。

此外，不少“头部公募基金经理”认为当下属于“左侧建仓”时点。

景顺长城基金经理杨锐文在3月28日一场直播中明确表示，目前市场大概率处于底部区域，就投资机会而言，上半年是周期类占优，下半年是科技成长类占优。

3月29日，同样在一场直播中，银华基金董事总经理、基金经理李晓星表示，当前市场处于底部区域，继续下跌空间不大；经过一轮调整，不少成长股估值处于历史非常有吸引力的阶段，大部分业绩并未下修，因此仍将聚焦成长股投资。

广发基金副总经理刘格菘近期在一场直播中发声，表示要珍惜这个点位的A股资产，这种波动历史上也有，但不是每个人都能把握住。目前更应该思考的是有哪些资产被“错杀”了。

东北证券首席投资顾问郭峰则认为符合“市场底”的特征还没有真正出现。

“现在应该还是政策底之后的反弹阶段，但随着二季度年报、季报披露后，市场对企业盈利、探底会更明确。那时完成市场底的机会也会更为成熟。”郭峰说道。

郭峰认为，市场真正见底时，股市成交量应该回到6000亿~7000亿元，是“比较合理的一个地量水平”。

而从雪球平台的建仓情况来看，部分管理人仓位水平仍然较为“谨慎”。

雪球副总裁夏凡表示，截至目前，雪球的私募产品货架已经覆盖了超过150家私募管理人，从雪球平台的情况看，各私募管理人新产品的建仓情况主要取决于管理人的产品线策略和市场研判。

比如部分管理人对于首发的新产品都有“安全垫”策略，以求新产品可以在起步阶段表现更加稳健；但也有管理人比较在意各个产品表现的一致性，即便是新产品也会尽快复制其代表产品的组合进行投资。对于2月份以来市场波动超过很多投资者预期的情况，部分管理人也对市场短期波动较为谨慎，与之对应的投资组合的仓位往往处在中等水平，保持进可攻退可守的状态。

3月30日的股市表现也符合部分基金经理对今年“小耐克”走势的预期判断。当天A股高开高走强势上涨。上证指数上涨1.96%，收3266.60点；创业板指上涨4.02%，收2696.83点；深证成指上涨3.10%，收12263.80点。房地产、建材、电力设备等行业领涨。

招商基金认为，俄乌局势的积极变化也推动了风险偏好的阶段性修复，电力设备与新能源等成长类的行业大幅反弹；而全球大宗品的调整也使得国内前期交易“顺通胀”的行情有所降温。返回搜狐，查看更多

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