本川智能概念炒作缺底气，业绩难撑高估值，高管趁机忙套现_环球新视野

出道即巅峰，（300964.SZ）的股价走势完美诠释了这句话。不过，在股价几近“躺平”时，6G突然成为市场炒作的风口，概念“附身”的开启“狂飙”进程。

经统计，3月1日-9日，录得七个交易日连涨，两个“20CM”涨停板的战绩，股价近乎翻倍。然而，3月16日创出阶段性新高后，股价震荡下行，过去一个月累计跌幅超两成。

(资料图片)

钛媒体APP注意到，业绩平平的难以支撑股价“狂飙”。股价狂飙背后，不仅仅是一次游资的炒作和狂欢，更是股东们趁机“收割”的套路。

沾边6G催生股价狂飙，7个交易日近乎翻倍

是一家总部位于南京的电子电路制造企业，2021年8月5日在创业板上市。上市首日，站上74.3元/股的历史峰值，此后一路“滑滑梯”。2022年10月11日，其股价下探至23.53元/股的历史底部。

的主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，PCB几乎所有电子产品的基础组件，被誉为“电子产品之母”。

3月5日，工信部部长金壮龙在国新办新闻发布会上表示，将研究制定未来产业发展行动计划，全面推进6G技术研发。政策的加持下，6G突然成为市场炒作的风口，一时间，成为资本“宠儿”。

交易软件中，所涉及涵盖5G、机器人、军工等多个概念，此轮炒作更多则是6G概念。

根据K线图走势来看，3月2日，首度涨停，而后接连五个交易日持续上攻，并在3月8日再度收获一个涨停板。3月1日-9日，股价涨幅近乎翻倍。

这期间，在互动平台上也异常活跃。3月6日，在互动易平台回复称，公司紧跟行业发展趋势，积极布局低空卫星等卫星通信产品，并为国内相关企业研发打样。6G通信用PCB是公司未来主要发展方向之一，具有相关方面的技术储备。

3月8日，其又表示“公司已就印制电路板技术在6G通信领域的应用与下游客户开展前期研发合作，预计研发周期较长”。为了不被贴上蹭热度的标签，彼时还谈到“目前尚未取得实质性进展，后续存在技术失败、商业化失败的风险，近年内不会对公司业绩产生实质影响”。

当然，股价暴涨背后少不了游资推波助澜。钛媒体APP注意到，3月1日-9日期间，本川智能6次登上龙虎榜单上。其中不乏东方财富拉萨团结路第一、第二营业部，东环路第一、第二营业部等知名游资的身影。

举例而言，3月3日，东方财富拉萨团结路第二营业部大举买进卖出，买入1140.33万元的同时卖出602.76万元；6日买入881.47万元卖出770.26万元；到8日的时候大举抛出，买入2256.65万元的同时卖出2621.83万元，净卖出额365.18万元。

东方财富东环路第一营业部也是相同的操作方式。3月6日、7日分别买入741.31万元、757.04万元，同时卖出544.15万元、693.21万元；8日买入1979.16万元的同时大举卖出2203.62万元，净卖出额224.46万元。

据分析，“该股是典型的游资炒作。之所以选择，首先是基于政策利好，但更重要的还是因为相对于其它同概念股票而言流通总股本较小”。

东方财富Choice数据端显示，市值34.69亿元，流通股本3291万股。按流通股来看，位列36家PCB上市企业倒数第2位，体量在整个PCB行业内居于末尾。

业绩表现平平，股东高位趁机减持

事实上，被爆炒的业绩表现平平。

经过梳理发现，上市首年便“增收不增利”，并且延续到了2022年。2022年前三季度，实现营收4.36亿元，同比上升11.35%；实现归母净利润3763.98万元，同比下滑32.22%；实现扣非净利润2585.71万元，同比下滑49.48%。

PCB产业链上游原材料价格不断上涨，一方面导致了PCB平均价格的增长，推动了全球PCB产值的增加；另一方面增加了PCB行业的生产成本。叠加海外运费成本上升、5G建设周期调整等外部不利因素，致使营收上涨盈利水平却明显削弱。

盈利能力下降早有显现。东方财富Choice数据端显示，2017年至2021年，产品毛利率分别为31.66%、28.25%、28.09%、27.7%、19.28%。2022年上半年延续了下滑趋势，进一步跌至14.65%，已不及2017年一半。

根据目前公开资料，关于6G进程所披露的信息并不多。对此，钛媒体APP多次致电，但公司电话始终无人接听。

钛媒体APP从其友商兴森科技工作人员处得知，目前虽为相关客户打样，但产品仍处在初级研发阶段，距离商业化还为时尚早。5G前期投入尚未全部收回，6G研发应用又需要投入大量资金，故而6G其实也只是停留在概念阶段。

业绩平平的，自然难以支撑股价“狂飙”。在3月16日创出阶段性新高后，股价震荡下行。尤其是4月10日之后，股价跌幅尤为显著。截至4月17日收盘，收44.88元/股。没有实质性的业绩支撑，“凌空”的高股价终究是昙花一现。不过，目前仍处于“历史第二区间”。

值得注意的是，股东多次在“高位”附近抛减持计划。3月23日，公告称，股东达晨创通拟通过集中竞价的方式减持不超过153.36万股，占当前公司总股本的2%。

这不是达晨创通首次减持，综合看来，2022年10月18日至2022年11月15日，达晨创通通过集中竞价交易减持76.28万股，减持均价28.32元/股，合计套现2160.25万元。

在达晨创通宣布减持后一周，相关董事、监事也纷纷紧随其后宣布减持。董事周国雄持股8.29%，拟通过集中竞价的方式减持153.35万股，占当前总股本的2%；监事江东城、监事郑小春拟分别减持40.95万股、4.62万股，占当前总股本的0.53%、0.06%。按当前股价估算，上述三名股东共计可套现约8928万元。

行业人士分析，的股价在短时间内经历了大幅上涨，股东可能看到了套现的机会。股东减持也可能是因为他们认为公司的股价已经超过了其真实价值，不再具有投资价值，因此选择抛出股份。（本文首发于钛媒体APP，作者|陆雯燕）返回搜狐，查看更多

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